INTRO 코로나로 양분된 세계
들어가며 팬데믹 머니란 무엇인가

PART 1 인류 최대의 화폐 실험
POINT 1 양적 완화란 무엇인가
POINT 2 돈으로 떠받치는 돈의 세상
POINT 3 모래성 위의 모래성
INTERVIEW 오건영 | 박종훈

PART 2 빚이 돈을 버는 생존 게임
POINT 1 기업의 자사주 매입 열풍
POINT 2 자산 시장의 큰손이 된 개인 투자자들
POINT 3 그 많은 돈은 어디로 갔을까
INTERVIEW 노미 프린스 | 홍기훈

PART 3 화려한 돈의 파티, 그 이후
POINT 1 미국이 부활하다
POINT 2 인플레이션 논쟁
POINT 3 그래서 미국은 언제 금리를 올릴까
INTERVIEW 김진일 | 김학균 | 장민

PART 4 세계를 움직이는 달러의 힘
POINT 1 금본위제의 시작과 끝
POINT 2 인플레이션과의 전쟁
POINT 3 달러 패권은 언제까지 계속될까
INTERVIEW 이하경 | 안유화 | 류루이

PART 5 생존 위기의 시그널
POINT 1 테이퍼링이 온다
POINT 2 탄광 속 카나리아
POINT 3 위기의 시그널
INTERVIEW 윤석천 | 리처드 쿠
INTERVIEW 제러미 리프킨 | 제이슨 솅커

OUTRO 위드 코로나 시대의 경제와 투자

5p.
코로나19 경제 위기로부터 세상을 구하기 위해 쏟아져 나온 돈, 그러나 인류가 가장 중대하게 여기는 거래의 신뢰를 뒤흔든 돈, 바이러스만큼이나 전 세계를 엄청난 유동성에 감염시킨 치명적인 돈, 추락하는 실물경제와 최대 호황인 자산 시장을 동시에 만드는 기이한 돈, 우리는 이 돈을 ‘팬데믹 머니’라 부르기로 했습니다.

35p.
2020년만 보면요. 역사상 유례없이 빠른 속도로 실물경제가 주저앉은 반면, 역사상 유례없이 자산 가격이 뜨거웠던 한 해였어요. 그럼 이 둘의 괴리는 무엇으로 메웠을까요. 전부라고 할 수는 없지만, ... 5p.
코로나19 경제 위기로부터 세상을 구하기 위해 쏟아져 나온 돈, 그러나 인류가 가장 중대하게 여기는 거래의 신뢰를 뒤흔든 돈, 바이러스만큼이나 전 세계를 엄청난 유동성에 감염시킨 치명적인 돈, 추락하는 실물경제와 최대 호황인 자산 시장을 동시에 만드는 기이한 돈, 우리는 이 돈을 ‘팬데믹 머니’라 부르기로 했습니다.

35p.
2020년만 보면요. 역사상 유례없이 빠른 속도로 실물경제가 주저앉은 반면, 역사상 유례없이 자산 가격이 뜨거웠던 한 해였어요. 그럼 이 둘의 괴리는 무엇으로 메웠을까요. 전부라고 할 수는 없지만, 그 사이를 ‘돈의 힘’이 메웠다고 생각하면 됩니다.

69p.
양적 완화는 2008년이나 2020년이나 똑같은데 문제는 규모와 속도입니다. 2008년 글로벌 금융 위기 때는 6년에 걸쳐 약 4조 달러를 뿌렸는데, 이번에는 단 석 달 동안 3조 달러를 뿌렸습니다. 진짜 짧은 시간 안에 엄청난 돈을 뿌린 거죠.

115p.
가진 사람들은 화폐 현상에 의해 더 큰 부자가 되고 그 시장에 접근할 수 없는 사람들은 상대적으로 가난해지는 이 현상이 지속될 수밖에 없는데 누가 노동의 가치에 열중할까요. 나는 주식을 살 거고 나는 부동산을 살 거고 나는 암호 화폐를 살 거야. 그게 생존 방식 자체가 돼버렸잖아요.

238p.
현재 달러 시스템에서는 경제주체들이 부채 부담을 매우 불공평하게 지는 모순을 갖고 있습니다. 세대 간으로 보면 미래 세대가 현재의 부채 부담을 안고 있고, 계층 간으로 보면 저소득층이 부채 부담을 지고 기득권층이 수혜를 받게 되는 구조예요. 마지막으로 지정학적인 국가 관계로 보면 달러 시스템의 주변부가 부채 부담을 갖고 중심부인 미국은 수혜를 받는 구조입니다. 달러 중심의 경제 질서는 거대한 변화를 맞이하게 될 것입니다.

265p.
돈이 이동할 때는 두 가지 요소를 봐야 됩니다. 금리와 성장이죠. 돈은 금리가 낮은 곳에서 높은 곳으로 또 성장이 약한 쪽에서 강한 쪽으로 이동하죠. 따라서 미국 경제가 회복세로 돌아서서 금리가 오르고 성장이 시작되면 이머징 마켓이나 신흥국에서 다시 미국으로 달러가 역류하게 됩니다. 그러면 어떤 나라들은 달러 부족으로 인해 위기를 겪을 수도 있습니다.

286p
세대 간, 계층 간, 국가 간 부의 불평등은 코로나19 팬데믹을 겪으며 더욱 벌어졌습니다. 이제 돈은 어디에나 있지만 동시에 아무 데도 없는 신기루처럼 느껴집니다. 코로나19가 지나간 후에도 팬데믹 시대에 진 빚은 전염병과 함께 사라지지 않을 것입니다. 그때는 또 무엇으로 세상을 구할 수 있을까요. 지금이 바로, 팬데믹 머니가 보내는 시그널을 함께 찾아 나설 때입니다.

348p.
앞으로 테이퍼링 국면에서 자산 시장은 변동성이 더 높아질 수 있습니다. 따라서 다양한 경제 시나리오들과 자산들에 관심을 갖고 공부하는 게 중요하고요. 각 시나리오별로 잘 살아남을 수 있는 자산들을 선별해 포트폴리오를 구성하여 분산투자를 하는 게 적절해 보입니다.